Review Jurnal Internasional

REVIEW JURNAL INTERNASIONAL

Tugas Mata Kuliah

Pengantar Teori Ekonomi Mikro

Dosen Pengampu : Aditya Pratama

Disusun oleh :

NAMA : SHAFIRA RIZKI AMANAH

NIM : 171011201510

Fakultas Ekonomi

Prodi Akuntansi S1

Jl. Surya Kencana no.1 Pamulang- Tangerang Selatan, Banten.

Judul : International Journal of Economics and Financial Issue

Terbit : 2017, Vol 7

ISSN : 2146-4138

‘The Strength of Sound Corporate Governance on Economic Growth in an Emerging Market Context’

Penulis :Alexander Maune

CEMS, University of South Africa

Abstrak

Menguji dampak tata kelola perusahaan yang baik terhadap pertumbuhan ekonomi di pasar yang sedang berkembang, Zimbabwe, dengan menggunakan model ekonometrik.Data sekunder untuk periode 1968 sampai dengan 2015 dikumpulkan dari Database Tata Kelola Dunia dan Indikator Pembangunan Dunia di Seluruh Dunia. Ditemukan bahwa tata kelola perusahaan yang baik secara signifikan terkait dengan pertumbuhan ekonomi di pasar yang sedang berkembang, Zimbabwe, secara positif dan negatif dengan tingkat kepercayaan P = 0.000023235 pada tingkat 5%. Temuan dari artikel ini akan membantu perumusan kebijakan,implementasi kebijakan dan penelitian masa depan. Artikel ini, bagaimanapun, sangat penting bagi pemerintah, sektor swasta dan akademisi.

Pengenalan

Kita sering mendengar banyak perusahaan yang terpuruk karena tata pemerintahan perusahaan tersebut tidak baik sehingga banyak fraud atau praktik korupsi,kolusi,dan nepotisme (kkn) yang terjadi, sehingga terjadinya krisis kepercayaan para investor yang mau membeli saham perusahaan tersebut bisa dikatakan jika perusahaan tersebut tidak menerapkan tata kelola perusahaan dengan baik.kontrol korupsi secara negatif signifikan terkait dengan pertumbuhan ekonomi dan di sisi lain stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan /Terorisme secara positif terkait dengan pertumbuhan ekonomi. Efektivitas pemerintah, kualitas peraturan, supremasi hukum dan suara dan akuntabilitas tidak signifikan dalam mempengaruhi pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe pada tingkat signifikansi 5%.

Studi oleh Klapper and Love (2004), Claessens (2006), Kutan (2015) dan Asker dkk. (2015) memberikan bukti bahwa berprestasi tata kelola perusahaan yang baik mendorong pertumbuhan ekonomi dan pengembangan. Bank Dunia (2017. hal 66) menyatakan bahwa, "tata kelola perusahaan adalah keseimbangan optimal antara pengendalian pemegang saham, pemegang saham minoritas, manajer perusahaan dan regulator pasar. Tata kelola perusahaan yang baik memberi eksekutif dan manajer berwenang untuk menerapkannya secara efisien dan memadai keterampilan dan ketajaman bisnis.

Prinsip tata kelola perusahaan yang baik adalah elemen penting dalam memulihkan dan membanggakan kepercayaan investor dan kepercayaan. De Paula (2003) dikutip oleh Tiwari (2010. hal. 2) menyatakan bahwa tata kelola perusahaan yang baik meningkatkan ekonomi pertumbuhan dan pembangunan melalui dua mekanisme yaitu asosiasi dengan pembiayaan dan investasi dan sistem ekonomi efisiensi. Hasil tata kelola perusahaan yang baik semakin mudah akses terhadap modal, pertumbuhan perusahaan, pembangkitan pajak serta penciptaan lapangan kerja

Tinjauan Literatur

Studi oleh Maune (2008) telah menunjukkan bahwa pengendalian korupsi dan pemerintahan Keefektifannya tidak signifikan dalam mempengaruhi produk domestik bruto (PDB) per kapita karena nilai P mereka lebih besar 0,05 tingkat makna. Namun, stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan /terorisme, kualitas peraturan, peraturan dan suara dan akuntabilitas signifikan pada tingkat signifikansi 5% karena nilai P mereka <0,05. Variabel aturan hukum dan suara dan akuntabilitas miliki pengaruh negatif terhadap PDB per kapita.

Tata kelola perusahaan terbukti sulit diukur dan Kuantifikasi mengingat ada beberapa indikator obyektif yang bisa dikumpulkan secara sistematis di seluruh perusahaan di suatu negara membiarkan lintas negara (African Development Bank, 2011). Namun,Bank Dunia berdasarkan Laporan Doing Business telah dimulai menerbitkan "Indeks Perlindungan Investor", yang indeksnya berusaha untuk mengukur kekuatan perlindungan pemegang saham minoritas terhadap penyalahgunaan aset perusahaan oleh direksi yang mengejar kepuasan diri sendiri minat (African Development Bank, 2011).

Tiwari (2010) menemukan bahwa kinerja perusahaan tata kelola secara signifikan berhubungan negatif dengan ekonomi pertumbuhan di kedua spesifikasi dan di semua model dan karenanya Hal-hal tidak hanya untuk tahun berjalan tapi terus berlanjut di masa depan juga Studi Tiwari (2010) menggunakan model log liner pada penampang Negara. Bank Dunia (2017)menyatakan bahwa ada dua set dari tiga indeks masing-masing di bawahnyadataset perlindungan investor minoritas dikelompokkan menjadi. Ini adalahditunjukkan pada Tabel 2. Bank Dunia (2017. hal 66) selanjutnya menyatakan bahwa"Indeks pertama berfokus pada peraturan konflik minat, khususnya self-dealing dalam konteks pihak terkait transaksi.  isu tata kelola, bagaimanapun, memberikan gambaran yang berguna tentang aspek kritis tata kelola perusahaan, yaitu investor perlindungan yang sebanding antar negara.

Metodologi dan Analisis

Artikel ini berusaha untuk menguji kekuatan perusahaan yang sehat pemerintahan pada pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe dari tahun 1968 sampai 2015 melalui analisis ekonometri data sekunder. Zimbabwe adalah dipilih mengingat tantangan ekonomi serta ketersediaannya dari data sekunder Dalam penelitian tersebut, data diperoleh dari pejabat Bank Dunia situs web, yaitu Indikator Tata Kelola Dunia (2016) dan database World Development Indicators (2016). Itu Artikel menggunakan model ekonometri untuk menganalisis hubungan antara tata kelola perusahaan dan pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe dari tahun 1968 sampai 2015. Model regresi berganda berikut ini diperoleh:

GDP = β1 + β2CC +  β3GE + β4 PSAVT + β5RQ + β6RL + β7VA + Ut (1)

Dimana, GDP menjadi variabel dependen yang mewakili ekonomi

pertumbuhan jutaan.

CC = Pengendalian korupsi

GE = Pemerintah efektivitas

PSAVT = Stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan /terorisme

RQ = Kualitas regulasi

RL = Rule of law

VA = Suara dan akuntabilitas

Ut = Istilah gangguan acak

perkiraan koefisien β1,β2, ..., β7 adalah parameter yang mengukur pengaruh masing-masing variabel penjelas terhadap PDB ini. Akhirnya, Uji Durbin-Watson dilakukan untuk menguji autokorelasi dan kurangnya independensi residu, analisis faktor dan langkah bijak regresi untuk menentukan variabel dengan pengaruh terbesar terhadap PDB telah dilakukan dalam model.

Meskipun indeks perlindungan investor akan menghasilkan hasil yang lebih baik yang mewakili tata kelola perusahaan di tingkat perusahaan (Doing Business, 2017), bagaimanapun, metodenya tidak diterapkan karena tidak tersedianya data yang memadai analisis ekonometrik. Dalam Tabel 4 menunjukkan variabel yang digunakan dalam model regresi dan penjelasannya :

PDB, atas harga pembeli adalah jumlah nilai tambah bruto oleh semua produsen penduduk dalam perekonomian ditambah pajak produk dan pajak dikurangi subsidi yang tidak termasuk dalam nilai produk. Hal ini dihitung tanpa mengurangi deduksi aset palsu atau penipisan dan degradasi sumber daya alam

CC, Pengendalian korupsi menangkap persepsi tentang sejauh mana kekuasaan publik dilakukan untuk keuntungan pribadi, termasuk keduanya kecil dan bentuk korupsi yang besar, serta "penangkapan" negara oleh elit dan kepentingan pribadi.

GE, Keefektifan pemerintah menangkap persepsi kualitas layanan publik, kualitas layanan sipil dan derajatnyaindependensinya dari tekanan politik, kualitas perumusan dan pelaksanaan kebijakan, dan kredibilitaskomitmen pemerintah terhadap kebijakan tersebut.

PSAVT, Stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan / terorisme mengukur persepsi tentang kemungkinan ketidakstabilan politik dan / ataukekerasan bermotif politik, termasuk terorisme.

RQ, Kualitas peraturan menangkap persepsi kemampuan pemerintah untuk merumuskan dan menerapkan kebijakan dan peraturan yang baikyang mengizinkan dan mempromosikan pengembangan sektor swasta.

RL, Rule of law menangkap persepsi tentang sejauh mana agen memiliki kepercayaan diri dan mematuhi peraturan masyarakat, dan dalamkhususnya kualitas penegakan kontrak, hak kepemilikan, kepolisian, dan pengadilan, serta kemungkinan kejahatan dankekerasan.

VA, Suara dan akuntabilitas menangkap persepsi tentang sejauh mana warga negara dapat berpartisipasi dalam memilih keputusan merekapemerintah, serta kebebasan berekspresi, kebebasan berserikat, dan media gratis.

Dari Tabel 5 terbukti bahwa dampak perusahaan yang sehat tata kelola yang diukur dengan enam dimensi tata kelola di Indonesia pertumbuhan ekonomi (GDP) di Zimbabwe positif (expected) dan negatif (tidak diharapkan). Dampak CC, GE dan RQ adalah negatif terhadap pertumbuhan ekonomi Zimbabwe. Namun,dampak PSAVT, RL dan VA positif terhadap pertumbuhan ekonomi dari Zimbabwe Model ekonometri menunjukkan R = 0,719149 artinya 0,52% varians (0,7191492= 0,517176) di PDB di Zimbabwe dijelaskan oleh enam variabel penjelasbertindak dalam konser R2 = 0.517176 menunjukkan bahwa banyakvariabilitas PDB ditangkap oleh model regresi. Itu disesuaikan R2= 0,446519 (artinya, nilai koefisien multiple penentuan korelasi yang disesuaikan dengan derajat kebebasan) di Modelnya tidak cukup tinggi, yaitu di bawah 50% yang menunjukkan hal itu kekuatan penjelas dari variabel yang termasuk dalam analisis tidak terlalu tinggi seperti yang diharapkan. F-test dari 0.000023235 menunjukkan bahwa model ini signifikan pada tingkat 5% signifikansi menunjukkan kecocokan yang baik untuk data. Di satu sisi variable CC dan PSAVT memiliki pengaruh terbesar terhadap PDB di Zimbabwe karena secara statistik signifikan pada tingkat signifikansi 5%, itu adalah, P <0,05 mereka. Di sisi lain variabel GE, RQ, RL dan VA tidak signifikan secara statistik pada tingkat signifikansi 5% P> 0.05 mereka. Secara keseluruhan, hasilnya tidak sesuai denganHasilnya oleh Maune (2008) dalam sebuah penelitian yang melibatkan 13 negaradi sub-Sahara Afrika yang mencakup periode 2005-2011. Di Maune(2008), CC, GE tidak signifikan terhadap PDB per kapita meskipun positif.Untuk Kaufmann dkk. (2007) GE seharusnya dengan konstruksi menjadi positifberkorelasi dengan pertumbuhan. Penurunan pegawai pemerintahkualitas menurunkan pertumbuhan GE sangat penting dalam mengukur pemerintah kualitas personil Makanya hasil penelitian ini pasti menjadi penyebabnyauntuk perhatian pemerintah dan kualitas kelembagaannya. P> mereka0,05 pada tingkat signifikansi 5%.

Perlu dicatat bahwa meskipun ada korelasi positif antara tata kelola perusahaan yang baik dan pertumbuhan ekonomi sangat dibutuhkan dilakukan jika Zimbabwe menyadari keuntungan positif yang dating dengan tata kelola perusahaan yang baik. Sejumlah reformasi perlu dilakukan dilakukan untuk menaikkan peringkat persentil di negara tersebut sebagaimana ditentukan Indikator Tata Kelola Dunia Bank Dunia. Negara telah mengambil jalan yang positif melalui pengenalan Nasional Kode Tata Kelola Perusahaan tahun 2016, kemudahan berbisnis reformasi, penataan kembali tindakan perusahaan dan properti lainnya hukum hak Dalam jumlah absolut, Zimbabwe telah berada di bawah 50% di semua keenam dimensi sejak 1968-2015 dengan periode 1968-1999 peringkat di atas 18% namun di bawah 48%. Periode 2000 sampai 2015 telah melihat tingkat pemeringkatan rata - rata antara 4% dan 17% pada semua enam dimensi pemerintahan. Meski jumlahnya cukup banyak faktor yang telah berkontribusi terhadap penurunan peringkat seperti tanah program reformasi, sanksi ekonomi dan krisis keuangan (baik global maupun lokal), negara ini belum banyak berbuat mempromosikan tata kelola perusahaan yang baik. Sebuah studi oleh Maune (2014) menunjukkan bahwa tidak banyak yang telah dilakukan untuk mempromosikan suara tata kelola perusahaan di Zimbabwe. Namun, beberapa reformasi itu dilakukan setelah krisis keuangan yang melihat keruntuhan dekat sektor keuangan dan keseluruhan ekonomi dari tahun 2004 sampai 2008 sebelumnya negara tersebut mengadopsi rezim multicurrency.

Hasil Penelitian

Studi ini menemukan bahwa perusahaan yang memiliki peraturan lebih baik relatif lebih menguntungkan, lebih berharga, dan membayar lebih banyak uang untuk pemegang saham mereka. Ini juga menunjukkan bahwa good governance, yang diukur dengan menggunakan kompensasi eksekutif dan sutradara, paling banyak sangat terkait dengan kinerja yang baik. Sebaliknya, penelitian menunjukkan bahwa tata pemerintahan yang baik diukur dengan menggunakan piagam / peraturan daerah sangat terkait dengan kinerja buruk. Penelitian yang digunakan Korelasi orang dan spearman untuk melakukan cross-sectional analisis. Black (2001) meneliti hubungan antara perusahaan perilaku tata kelola dan nilai pasar untuk sampel 21 orang Rusia perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tata kelola perusahaan Perilaku memiliki efek yang kuat terhadap nilai pasar di suatu negara di mana kendala hukum dan budaya pada perilaku perusahaan lemah. Hasil investasi yang diharapkan bisa direalisasikan sehingga terjadi keruntuhan mata uang negara dan harga saham.

Lemmon dan Lins (2003. hal 1463-64) menyatakan bahwa "Mitton's (2002) juga meneliti bagaimana berbagai aspek tata kelola perusahaan mempengaruhi kinerja perusahaan selama krisis dengan menggunakan sampel yang lebih kecil dari sekitar 400 (terdaftar) perusahaan dari lima negara Asia Timur (Indonesia, Korea, Malaysia, Filipina dan Thailand) menemukan bukti bahwa return saham selama periode krisis secara positif terkait dengan hak arus kas perusahaan terbesar blockholder Namun, dia hanya menemukan bukti lemah, bahwa pemisahan hak arus kas dan hak pengendalian berpengaruh kinerja perusahaan selama krisis. Penelitian ini menggunakan analisis regresi.

Kesimpulan

Artikel ini menguji dampak tata kelola perusahaan yang baik pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe menggunakan model ekonometri. PDB digunakan sebagai variabel dependen yang merupakan pertumbuhan ekonomi dengan variabel penjelas yang dilambangkan dengan enam dimensi tata kelola sebagaimana diberikan oleh Tata Kelola Global Bank Dunia Indikator, yaitu pengendalian korupsi, efektivitas pemerintah, stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan / terorisme, peraturan kualitas, aturan hukum dan suara dan akuntabilitas. Banyak Model regresi dikembangkan untuk menganalisis dampak suara tata kelola perusahaan pada pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe. Di artikel ini menemukan bahwa tata kelola perusahaan yang baik secara signifikan secara positif dan negatif terkait dengan pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe untuk periode 1968-2015 dengan tingkat signifikansi 5%. Itu juga menemukan bahwa PSAVT, RL dan VA memiliki dampak positif terhadap PDB dengan CC, GE dan RQ memiliki dampak negatif terhadap PDB di Zimbabwe. CC dan PSAVT memiliki dampak yang lebih besar terhadap PDB di Zimbabwe dengan P <0,05. GE, RQ, RL dan VA ditemukan tidak memiliki statistic pengaruh signifikan terhadap PDB di Zimbabwe dengan P> 0,05. Model ini signifikan secara statistik dengan tingkat 5% signifikansi dengan P = 0.000023235 pada tingkat signifikansi 5%. Analisis regresi bertahap menunjukkan bahwa CC, PSAVT dan VA memiliki signifikansi lebih besar pada PDB di Zimbabwe dengan P <0,05. Hasilnya menunjukkan CC memiliki dampak negatif yang signifikan PDB di Zimbabwe Hasil ini sangat penting bagi pembuat kebijakan dan pemerintah, pada umumnya seperti pada konstruksi, variabel tata kelola harus berada. dikoreksi positif dengan pertumbuhan namun dalam hal ini hasil Model regresi menunjukkan bahwa PSAVT, RL dan VA positif berkorelasi dengan pertumbuhan dengan PSAVT menunjukkan pengaruh yang signifikan dengan P <0,05 pada tingkat signifikansi 5%  Penulisnya bagaimanapun menyadari keterbatasan penelitian ini dengan menggunakan Bank Dunia Indikator Pemerintahan Seluruh Dunia dan kebutuhan untuk melengkapi ini dengan variabel makroekonomi lainnya yang memiliki pengaruh GDP negara. Ini bisa bertindak sebagai variabel kontrol. Ada banyak ruang untuk penelitian selanjutnya di daerah ini. Namun, saya berharap bahwa penelitian ini akan sangat mempengaruhi perencanaan kebijakan dan formulasi sekaligus merangsang penelitian masa depan.